калькулятор
Калькулятор окупаемости проекта
Расчёт срока окупаемости вложений: простой и дисконтированный, NPV, ROI, индекс доходности и IRR. Таблица накопленного потока по 36 месяцам или годам.
| Месяц | Поток | Накопленный | С дисконтом |
|---|---|---|---|
| 1 | 100 000 | -1 100 000 | -1 101 229,22 |
| 2 | 100 000 | -1 000 000 | -1 003 672,54 |
| 3 | 100 000 | -900 000 | -907 315,04 |
| 4 | 100 000 | -800 000 | -812 141,99 |
| 5 | 100 000 | -700 000 | -718 138,82 |
| 6 | 100 000 | -600 000 | -625 291,15 |
| 7 | 100 000 | -500 000 | -533 584,78 |
| 8 | 100 000 | -400 000 | -443 005,68 |
| 9 | 100 000 | -300 000 | -353 539,99 |
| 10 | 100 000 | -200 000 | -265 174,03 |
| 11 | 100 000 | -100 000 | -177 894,27 |
| 12 | 100 000 | 0 | -91 687,38 |
| 13 | 100 000 | 100 000 | -6 540,15 |
| 14 | 100 000 | 200 000 | 77 560,43 |
| 15 | 100 000 | 300 000 | 160 627,24 |
| 16 | 100 000 | 400 000 | 242 672,98 |
| 17 | 100 000 | 500 000 | 323 710,19 |
| 18 | 100 000 | 600 000 | 403 751,29 |
| 19 | 100 000 | 700 000 | 482 808,50 |
| 20 | 100 000 | 800 000 | 560 893,94 |
| 21 | 100 000 | 900 000 | 638 019,53 |
| 22 | 100 000 | 1 000 000 | 714 197,08 |
| 23 | 100 000 | 1 100 000 | 789 438,25 |
| 24 | 100 000 | 1 200 000 | 863 754,54 |
Формула
Как считается
Простой срок окупаемости — это момент, когда накопленный денежный поток покрывает вложения. Считать его делением «вложения ÷ поток» можно только при постоянном потоке; если поток растёт или падает, накопление считают по периодам, и калькулятор показывает дробный срок: целая часть — число полных периодов, дробная — доля следующего периода. Дисконтированный срок учитывает, что рубль сегодня дороже рубля через год: каждый будущий поток делится на (1 + ставка) в степени номера периода.
- Простой срок окупаемости
- Вложения ÷ Денежный поток за период
- Дисконтированный поток
- Поток ÷ (1 + Ставка за период)^Номер периода
- NPV
- Сумма дисконтированных потоков − Вложения
- ROI за горизонт
- (Сумма потоков − Вложения) ÷ Вложения × 100
- Индекс доходности
- Сумма дисконтированных потоков ÷ Вложения
- Ставка за месяц
- ((1 + Годовая ÷ 100)^(1÷12) − 1) × 100
Пример
Открытие точки стоило 1 200 000 ₽, она приносит 100 000 ₽ чистого потока в месяц. Простой срок окупаемости — 12 месяцев. Но если деньги можно было положить под 16 % годовых, то есть под 1,2445 % в месяц, ту же сумму проект вернёт только за 13,08 месяца. За три года NPV составит 1 687 411,36 ₽ — это то, что проект приносит сверх альтернативной доходности, в сегодняшних деньгах. Внутренняя норма доходности — 7,77 % в месяц, запас до ставки дисконтирования есть.
Если бизнес выходит на мощность постепенно, поставьте меньший стартовый поток и процент роста. Например, 60 000 ₽ в первый месяц с ростом 5 % в месяц дают срок окупаемости 14,2 месяцев — дольше, чем при сразу полном потоке, но за три года такой проект принесёт 5 750 179,36 ₽ против 3 600 000 ₽.
Таблица
Как ставка дисконтирования удлиняет окупаемость
Один и тот же проект: вложения 1 200 000 ₽, поток 100 000 ₽ в месяц, горизонт 36 месяцев. Меняется только ставка дисконтирования.
| Ставка, % годовых | В месяц, % | Срок с дисконтом | NPV | Индекс доходности |
|---|---|---|---|---|
| 0 % | 0 % | 12 мес. | 2 400 000 ₽ | 3 |
| 8 % | 0,6434 % | 12,53 мес. | 2 004 333,14 ₽ | 2,67 |
| 12 % | 0,9489 % | 12,8 мес. | 1 837 475,41 ₽ | 2,53 |
| 16 % | 1,2445 % | 13,08 мес. | 1 687 411,36 ₽ | 2,41 |
| 20 % | 1,5309 % | 13,36 мес. | 1 551 867,19 ₽ | 2,29 |
| 25 % | 1,8769 % | 13,73 мес. | 1 399 995,24 ₽ | 2,17 |
Ориентир для ставки — доходность безрискового вложения плюс премия за риск проекта. История ключевой ставки Банка России есть в справочнике; если проект финансируется кредитом, берите ставку кредита — рассчитать платежи поможет кредитный калькулятор.
На практике
Чего срок окупаемости не показывает
Срок окупаемости удобен, но однобок: он молчит о том, что происходит после точки возврата. Проект, окупающийся за год и умирающий на втором, и проект с окупаемостью в два года и десятилетним сроком службы дадут одинаковый ответ на вопрос «когда вернутся деньги» и совершенно разный — на вопрос «сколько заработаем». Поэтому срок смотрят вместе с NPV и ROI за весь горизонт, а решение принимают по NPV: положительный означает, что проект окупает и вложения, и требуемую доходность.
Вторая типичная ошибка — считать потоком прибыль из отчёта. В поток входят только реальные деньги: амортизация в него не попадает, потому что это не расход денег, а погашение тела кредита попадает, хотя расходом в отчёте о прибылях не является. И если стоимость денег уже учтена в ставке дисконтирования, платежи по кредиту в поток включать не нужно — иначе финансирование будет посчитано дважды.
Наконец, окупаемость чувствительна к потоку сильнее, чем к вложениям: ошибка в прогнозе выручки на 20 % меняет срок сильнее, чем такая же ошибка в смете. Прежде чем полагаться на результат, посчитайте точку безубыточности и проверьте рентабельность на текущих цифрах: если бизнес не выходит в плюс на операционном уровне, дисконтировать нечего. Для сравнения покупки в кредит и лизинга есть отдельный калькулятор.
FAQ
Частые вопросы
- Как рассчитать срок окупаемости?
- Разделите сумму вложений на чистый денежный поток за период. Если открытие точки стоило 1 200 000 ₽, а она приносит 100 000 ₽ в месяц, простой срок окупаемости — 12 месяцев. Калькулятор считает точнее: он накапливает поток по периодам и показывает дробный срок, а также учитывает рост потока, если бизнес выходит на мощность постепенно.
- Чем дисконтированный срок окупаемости отличается от простого?
- Простой срок считает, что рубль через три года стоит столько же, сколько сегодня. Дисконтированный приводит будущие поступления к сегодняшнему дню по ставке дисконтирования, поэтому он всегда длиннее простого, а иногда проект не окупается вовсе — накопленный дисконтированный поток так и не выходит в плюс.
- Какую ставку дисконтирования взять?
- Ставка должна отражать стоимость денег для вас и риск проекта. Нижняя граница — доходность безрискового вложения (депозит или ОФЗ, ориентир — ключевая ставка). Если проект финансируется кредитом, берут ставку кредита; если собственными деньгами — доходность, от которой вы отказываетесь, плюс премия за риск. Для помесячного расчёта годовая ставка пересчитывается в месячную сложным процентом, а не делением на 12.
- Что такое NPV и как его читать?
- NPV (чистый дисконтированный доход) — сумма всех будущих поступлений, приведённых к сегодняшнему дню, минус вложения. NPV больше нуля означает, что проект окупает вложения и требуемую доходность и приносит сверх этого столько-то рублей в сегодняшних деньгах. NPV меньше нуля — деньги выгоднее вложить под ставку дисконтирования.
- Чем ROI отличается от срока окупаемости?
- Срок окупаемости измеряется в периодах и отвечает на вопрос «когда вернутся деньги». ROI — это отношение прибыли за весь горизонт к вложениям в процентах, то есть «сколько заработали сверх вложенного». Два проекта могут окупаться за год, но давать разный ROI за три года, поэтому по одному сроку окупаемости решение не принимают.
- Что показывает IRR?
- Внутренняя норма доходности — это ставка дисконтирования, при которой NPV равен нулю, то есть максимальная цена денег, которую проект выдерживает. Если IRR выше ставки по кредиту или требуемой доходности, проект имеет запас прочности; если ниже — проект не окупает стоимость финансирования. IRR существует не всегда: если поток ни разу не меняет знак, ставки, обнуляющей NPV, нет.
- Что считать чистым денежным потоком?
- Деньги, которые проект реально приносит за период: выручка минус все текущие расходы, включая налоги, но без учёта самих вложений и без амортизации — она не денежный расход. Если по проекту берётся кредит, платежи по нему либо включают в поток, либо учитывают через ставку дисконтирования, но не одновременно, иначе стоимость денег будет посчитана дважды.